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恒指向上再挑战100天线 新股值博与否该如此分析
继上周二恒指低见25,086点後,过去三个交易日有起色,录得三连升,累升455点 (日均逾150点),上周五收报25,690点,为上周最高收市位。然而,上周一和周二累跌逾740点,跌幅较大,所以全周仍...
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恒指向上再挑战100天线 新股值博与否该如此分析
分析员 : 聂振邦 (独立评股人)
继上周二恒指低见25,086点後,过去三个交易日有起色,录得三连升,累升455点 (日均逾150点),上周五收报25,690点,为上周最高收市位。然而,上周一和周二累跌逾740点,跌幅较大,所以全周仍跌286点,暂见两周连跌,认为今年余下日子走势需审慎,始终暂见今年恒指累升28.07%,为2010年以来第二高,期内十六年最高和第三高分别见於2017年的35.99%和2012年的22.91%。就着年结前剩下六个交易日 (实则12月24和31日仅半日市),恒指要回调逾千点收於24,655点或以下可能性低,反映今年守住期内第二高升幅位置近乎无悬念。

预期年结前交投渐减
这亦味意着对於今年1、2月或4月第二周已入市的投资者,现时结算都是「大丰收」,根本没必要守候至年底,相信余下六个交易日有一半或以上的大市成交金额低於2,000亿港元,显然上升动力欠奉。当然,上周五收报25,690点,相距100天移动平均线於25,862点约170点,配合当晚夜期再升118点,於周末 (12月20日) 收报25,843点,距离100天线於25,870点不足30点,今日 (12月22日) 高位,甚至收市位在100天线之上,不足为奇。只是後市能否企稳此线之上,或之後再能走多远则成疑,由此推断年底前再净升应不多於500点。

年结前博一博不可取
因此,倘见年底时恒指能在26,200点或以上已属万幸,证明投资者若非为明年作部署,仅为年底前想图利博一博,实在没必要现时急於入市,恒指於25,500点以下才见较大诱因。目前新股於暗盘或上市初期操作更应三思,皆因公开发售认购反应火爆已非暗盘或上市初期股价大升保证,甚或存在「破发」风险。笔者认为对散户的不确定性在於招股期间无法掌握国际配售形势。已今日上市的印象大红袍 (2695) 为例,公开发售认购率高近4,000倍,认购反应绝对属火爆,但於三个主流暗盘却见其二「破发」收市。

不容忽视配售认购率
究其原因此股的国际配售认购率为1.91倍,上周上市并热炒的果下科技 (2655) 和智汇矿业 (2546) 则为3.63和2.68倍,後者也较1.91倍高出超过四成,於国际配售冻资超过13.26亿元;而印象大红袍仅冻资约2.54亿元,进一步确认此股的国际配售认购率偏低,初步反应此股缺乏大户承托,单靠散户不足以推升股价。另看上周五上市的希迪智驾 (3881),在招股规模不足541万股的情况下,公开发售认购率仅22.55倍,认购反应冷淡,上市首日跌13.69%不难理解;国际配售认购率则见2.10倍,冻资超过28.37亿元。

希迪智驾最终公开发售部分获配发约54万股,与上市首日成交量 (包括暗盘成交量) 约81万股接近,相信是散户沽货令股价「乾跌」。上周五曾低见218.00元,随时可望於200.00元水平「执平货」。若以上市後股数计算,每股收入折合为14.0013港元,而「智能驾驶」板块市销率平均值不少於21.50倍,意味着此股合埋值不少於300.00元,倘能在200.00元水平进场投资价值不言而喻。总体来说,目前新股投资部署,公开发售和国际配售认购率行情缺一不可,前者火爆配合後者冻资额大,才可望迎来丰厚回报,惟临近年底这样的新股实是可遇不可求。


笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况,其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票;其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外,笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日